Entendendo Conceitos Econômicos e Financeiros. ROI / ROE / WACC / EVA / GAF

Fonte: FEA USP

Uma empresa possui um total de ativos de $ 50.000, sendo que 60% é financiado com capital de terceiros.




Sabe-se que o Custo Nominal da Dívida é de 13% ao ano e o Custo do Capital Próprio é de 20%.

A empresa possui a perspectiva de lucro operacional líquido de IR (NOPAT) de $ 10.000 ao ano e a alíquota de IR é de 34%. Pergunta-se: a) Determine ROI, ROE e GAF.


ROI

ROI = 20% que corresponde NOPET / Ativos Totais
10.000 /50.000 => 20%


ROE

É o retorno sobre o Capital Próprio. Vejam o exemplo:

Retorno sobre o Capital Proprio / Return on Equity

NOPAT = 10.000

Menos

Custo do Capital de Terceiros

(30.000 X 13% ) (1-0,34)= 2.574

NOPAT - Custo Capital Próprio

10.000- 2574=  7426 / 20.000

ROE= 37,13%


WACC

Em Inglês significa

weighed average cost of capital

Custo de Capital Médio Ponderado

Custo do Capital de Terceiros

2.574 Já calculado acima

Custo do Capital Próprio

20% sobre 20.000 = 4.000

WACC = ( 2574 +4000 ) como porcentagem de 50.000 = 13,15%

EVA

=NOPAT - (WACC x CAPITAL INVESTIDO)

= 10.000 - ( 13,15%x 50.000 ) = 3.425 


GAF

O Grau de Alvancagem Financeira é obtido dividindo-se o ROE pelo ROI

37,13 / 20 = 1,8565