Resumo da parte
introdutória da matéria
FINANÇAS
No nível macro, as finanças são o campo de
estudo de instituições financeiras e mercados financeiros e como funcionam
dentro do sistema financeiro, tanto no país quanto no mercado internacional.
No nível micro, as finanças são o estudo do
planejamento financeiro, da gestão de ativos e da captação de fundos por
empresas e instituições financeiras.
A administração financeira envolve o uso eficiente de recursos financeiros na produção de bens.
A administração financeira se preocupa com as
tarefas do administrador financeiro de uma empresa.
O administrador
financeiro gere ativamente a área financeira de qualquer tipo de
organização, seja ela pública ou privada, grande ou pequena, com ou sem fins
lucrativos.
A crescente
globalização tem aumentado a complexidade da função de administração
financeira.
A função de administração financeira
•
O porte e a relevância da função de
administração financeira dependem do tamanho da empresa.
•
Nas pequenas empresas, a função financeira
geralmente é desempenhada pelo departamento de contabilidade.
•
À medida que a empresa cresce, a função
financeira se transforma em um departamento separado, diretamente ligado ao
presidente da empresa, com a supervisão do diretor financeiro.
•
O princípio econômico fundamental usado pelos
administradores financeiros é a análise marginal, segundo a qual
uma decisão financeira deve ser tomada apenas quando os benefícios adicionais superam os custos adicionais.
Regime Competência X Regime
de Caixa
Uma diferença importante em termos de perspectiva e ênfase
entre finanças e contabilidade é que os contadores geralmente usam o regime de
competência, ao passo que as finanças se concentram em fluxos de caixa.
EVA
•
O valor econômico adicionado (EVA®)
é uma medida popular utilizada por muitas empresas para determinar se um
investimento — proposto ou existente — contribui de maneira positiva para a
riqueza dos acionistas.
•
O EVA® é calculado subtraindo dos lucros operacionais
líquidos de um investimento o custo dos fundos utilizados para financiá-lo.
•
Investimentos com EVA® positivo aumentam a
riqueza do acionista, e aqueles com EVA® negativo diminuem sua riqueza
GRUPOS DE INTERESSE
DA INFORMAÇÃO FINANCEIRA
Os outros grupos de interesse incluem todos os indivíduos
com algum vínculo econômico direto com a empresa, como:
funcionários;
clientes;
fornecedores;
credores;
proprietários.
ÉTICA
Ética é o conjunto de padrões de conduta ou
julgamento moral — tem-se transformado numa questão fundamental tanto em nossa
sociedade quanto na comunidade financeira.
COMPLIANCE – Diz respeito à observação de padrões de
confomidade dentro de uma empresa. Normas de compliance devem ser definidas e
cumpridas.
O PROBLEMA DE
AGENCY
Será que os administradores agirão de acordo com os
interesses dos acionistas?
Problema de Agency – a possibilidade de haver conflito de
interesse entre os proprietários e os administradores da empresa.
Custos de Agency
Gasto para monitorar as ações dos administradores, tais
como auditoria.
Gastos para estruturar a organização, de forma a limitar
o comportamento indesejável dos administradores, como nomear investidores
externos para o conselho de administração;
Custo de oportunidade, que ocorrem quando existem
restrições impostas aos pelos acionistas, como a exigência de voto dos
acionistas em determinados assuntos, limitando a habilidade dos administradores
em tomar decisões que iriam aumentar a riqueza do acionista.
MERCADOS
FINANCEIROS
Os mercados financeiros são fóruns nos quais
os fornecedores e os demandantes de fundos podem transacionar diretamente.
Os dois principais mercados financeiros são o mercado
monetário e o mercado de capitais.
FLUXO DE CAIXA
•
A demonstração de fluxos de caixa
resume o fluxo de caixa da empresa em certo período.
•
Essa demonstração é dividida em três partes:
–
fluxos operacionais;
–
fluxos de investimento;
–
fluxos de financiamento.
ALAVANCAGEM FINANCEIRA
A alavancagem
financeira consiste na
capacidade da empresa em trabalhar com recurso de terceiros (basicamente,
empréstimos, debêntures, ações preferenciais, entre outros) de modo a maximizar
os efeitos da variação do lucro operacional (LAJIR) sobre os lucros por ação
dos proprietários de uma empresa.
Demonstração Cálculo de Alavancagem
Financeira
|
||||
NIVEL 1
|
NIVEL 2
|
NIVEL 3
|
||
LAJIR
|
6000
|
10000
|
14000
|
40%
|
menos JUROS
|
2000
|
2000
|
2000
|
|
LAIR
|
4000
|
8000
|
12000
|
|
IR % ( 40% )
|
1600
|
3200
|
4800
|
|
LLAIR
|
2400
|
4800
|
7200
|
|
DIVIDENDOS AÇÕES PREFERENCIAIS
|
2400
|
2400
|
2400
|
|
LUCRO DISPONÍVEL PARA ACIONISTAS
|
0
|
2400
|
4800
|
|
NUMERO DE AÇÕES
|
1000
|
1000
|
1000
|
|
LUCRO POR AÇÃO (LPA)
|
0,00
|
2,40
|
4,80
|
100%
|
GAF - ( VARIAÇÃO % LPA ) / (VARIAÇÃO
% LAJIR
|
||||
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